实现归属上市公司股东的净利润为4,833 万元，扣非后净利4,340 万元，同比增长11%；稀释每股EPS 为0.20 元，符合此前公司业绩指引。上半年期间费用率25.37%，较去年同期下降1.21pcts；其中，管理费用和财务费用上升较多，主要由于研发费用支出上升和投资新能源电站财务费用增加。
    一二次设备融合初见成效，为电力自动化业务带来新增长点。公司自创立以来即专注于电力自动化行业，从发电自动化业务开始逐步拓展到变电自动化、配电自动化等细分领域，是国内为数不多的能够提供电力自动化整体解决方案的企业。公司通过收购金智晟东和中电新源分别进入配网和一次设备领域，并与公司的电力自动化业务形成协同。2016 年上半年，金智晟东和中电新源分别实现净利润1,038 万元和1,529 万元，未来有望持续发力配网建设和智能变电领域，成为公司电力自动化业务新增长点。
    新能源业务持续快速增长。在新能源业务领域，公司从电力设计迈向工程总包和新能源电站投资运营。在电力设计与总包领域，2016 年上半年公司中标248MW 风电和254MW 光伏项目咨询设计订单；承接的内蒙198MW风电场PEC 总包项目已于2016 年6 月陆续开工。在新能源电站运营方面，公司自主投资运营的50MW 风电场和10MW 光伏电站运行良好，上半年实现营业收入2,574 万元，同比增长2.9 倍。
    一体两翼战略明确，金融助力主业腾飞。公司着力于主营长期发展，以金融工具为载体、能源电力与智慧城市业务为两翼发展战略逐渐明晰。公司先后参股了紫金信托（5%）、中金租（20%），并发起成立了新一站财险（5%，母公司金智集团占比15%），这将为公司带来更充分的现金流撬动公司主业发展，为长期发展注入生机。公司通过金融工具实现轻资产新能源电站投资运营已经迈出第一步，未来有望扩大到其智慧城市业务和模块化变电站业务，橇动两翼主业腾飞。
    风险提示：市场竞争加剧的风险；新能源电站投资收益不达预期的风险。
    盈利预测、估值及投资评级。考虑到当前增发进度，我们判断2016 年内中金租较难实现业绩并表， 我们调整公司2016/17/18 年盈利预测至0.62/1.38/1.93 元（原预测0.87/1.52/2.01 元，考虑中金租股权投资收益并表5,000 万元；均考虑增发摊薄）。增资中金租未来将与主业形成协同效应，预计公司将进入业绩高速增长期；综合考虑公司业绩增长、行业可比公司估值及中金租并表时点，给予公司2017 年30 倍估值，目标价42.00 元，维持“买入”评级。