剥离高斯国际使得今年前半年公司营业总收入下降5.68%，但高斯国际去年3 季度已不再并表，其对公司收入增长的影响将逐季减弱。
    电梯服务增长25%、占比28%推动电梯业务收入增长1.8%前半年公司电梯服务（安装、维保等）实现收入25 亿元、同比增长约25%，服务占电梯业务总收入的比重达到28.8%、同比提升约5 个百分点。电梯服务较高的增速推动前半年电梯业务总收入达到86.82 亿元、同比增长1.79%。随着运行时间超过15 年的电梯数量逐渐增多，维保及旧梯改造业务需求将持续增长，预计未来2-3 年内公司电梯服务收入仍有潜力保持约20%的增长。
    预计2016 年非经常损益将大幅小于2015 年的10.8 亿元2015 年因对高斯国际实施债转股贡献归母净利润约8.4 亿元，高斯中国搬迁补偿4.31 亿元计入营业外收入，扣除职工安置及搬迁支出等，2015 年非经常损益对归母净利润的贡献为10.86 亿元。
    2016 年前半年公司出售申威达土地获益1.35 亿元、出售法维莱49%股权获益4870 万元。预计8 月出售的日用-友捷10%股权将获益约6000 万元，预计2016 年非经常损益累计为2.5-3 亿元。
    维持2016 年扣除非经常损益后归母净利润高增长的判断2014-2015 年公司陆续将亏损的印刷机械资产剥离，截止2016 年6 月底剩余资产均为优质、且未来能够盈利的资产。纵观2016 年，电梯业务业绩仍将小幅增长、剥离印机业务后期间费用将大幅减少（2016H1 同比减少3.64 亿元）、亏损资产和资产减值减少。我们预计2016 年扣非后业绩约11.5 亿元、同比增长约50%，维持2016 年扣非后业绩高增长的判断。
    有望受益电气集团国改，打造智能制造平台
    电气集团（总公司）国企改革与转型发展的战略目标是整体上市，且存在产业布局重新划分或整合的可能。公司将充分利用合资伙伴技术、市场和产品等优势，延伸合作领域，积极打造智能制造装备制造平台，形成新的增长模式。
    盈利预测与投资建议
    电梯服务相对高增长仍将带动电梯业务整体增长，预计2016 年扣非后归母净利润增长约50%。预计16-17年EPS 为1.39 元、1.53 元，对应PE 分别为15.32 和13.90 倍；公司有望受益电气集团国改，并积极打造智能制造平台，维持 “买入”评级。