同时公司直接下游房地产行业略有改善，明年营收增速预计好于今年。同时公司通过改善管理，压缩成本以提高盈利水平，在行业竞争加剧的情况下仍然维持较高的毛利率水平。
    公司电梯维保业务稳步推进，预计年均增速约20%，但相对整机业务体量较小，对总收入增速影响也较小。
    2.减速机和环保新业务值得期待
    公司与纳博特斯克合资的减速机项目正在有序推进中。原年产20 万台的计划将分两步进行，第一步5 条线，10 万台/年的产能，目前这部分生产线基本搭建完成。
    公司去年收购了瑞士环球清洁技术有限公司（CTU）100%股权，将与集团下面的环保公司共同开展环保业务，CTU 主要提供技术支持。中国环保市场空间巨大，未来发展前景广阔。
    3. 上海国企改革稳步推进，公司或将享受改革红利
    上海国企改革稳步推进，公司作为上海电气集团旗下两个上市平台之一，非常有希望注入有协同效应的相关资产。就目前来看公司是集团下自动化和环保业务的重要上市平台，未来非常有希望承接集团下与之相关的资产。
    4.投资建议：
    预计公司16-18 归母净利润分别为14.27、16.22、17.82 亿，对应EPS为1.40 元、1.59 元、1.74 元，对应PE 为15/13/12X。首次覆盖，给予“推荐”评级。
    5.风险提示：
    新业务推进不及预期，电梯行业竞争加剧。