批价继续上行，量价齐升趋势不改：目前，京沪深地区茅台酒一批价已经超过950，终端零售价突破1000 至1100 左右，部分区域出现断货现象，需求旺盛，淡季不淡，8 月起今年茅台仅剩5000 吨供应量，预计中秋旺季之前一批价有望突破1000 元，作为白酒行业的天花板，在高端白酒市场扩容及投资品属性释放的背景下，茅台有望持续受益。
    盈利与预测：预计 16 -18 年 EPS 13.63 元、14.73 元、15.94 元，对应 PE 为 22 倍、20 倍、19 倍，公司作为高端白酒稀缺性品种，估值有望继续提升，维持“买入”评级。
    风险提示：食品安全风险，宏观经济增速下行