今年上半年无论是茅台还是五粮液、国窖1573，其量价齐升其实都离不开房地产、基建投资加速增长的拉动，这是我们的国情和消费习惯决定的。
    酒厂控货是根本原因，进而导致渠道囤货、消费者抢货此轮茅台价格快速上涨的根本原因是酒厂的控货，导致渠道无酒可卖，倒逼价格上涨到酒厂认可的水平。上半年茅五泸均已完成全年任务量的六成以上，增强了厂商提价的动力和信心，这是也是市场对中秋和国庆之前高端白酒价格看涨的信心所在。
    茅台价格8 月份上涨有望超预期，9 月能否上涨是关键由于酒厂坚定执行按月打款按月发货的政策，可以断定8 月份茅台酒供给仍将紧缺，价格具备继续上涨的可能。到9 月份，大量的经销商都可以拿到货。由于许多消费者已提前购买，可能会造成新进的茅台酒无法全部出售，从而导致其价格难以上涨甚至会小幅回落。因此，9 月份茅台的价格能否稳住是关键。如果茅台一批价能稳中有升，将极大增强市场的信心。
    四季度：酒厂坚决不增量，淡季茅台价格难回调
    今年茅台酒厂传出了明确不增加计划外销量的信号。明年的春节在1 月28 号，经销商在今年12 月就会开始备货。由于明年1 月份茅台酒货源紧张且价格更高，预计经销商在今年四季度的淡季也不会降价去库存。因此，我们认为整个四季度市场会维持相对平稳。
    明年2 月，茅台酒紧缺有望缓解，市场将回归平静我们认为茅台酒价格的高点应该出现在2017 年1 月底的春节期间，2 月份春节旺季过后，茅台酒供需失衡的状态才能慢慢缓解。
    届时，茅台价格将出现逐渐回落，白酒市场重新恢复平静。
    白酒行情下半场展望：茅台酒价格就是高端白酒的行情指挥棒我们在6 月底就提出了白酒行情下半场的观点。我们认为只要茅台的价格能持续上涨，白酒板块调整后就会有再次上涨的动能；另外，少数三线白酒公司如若三季度销售出现明显恢复，其股价也可能出现更强的反弹。