公司拟每10 股转增25 股，同时派2 元（含税）。
    光伏发电业务、太阳能相关产品推动营收快速增长。报告期内，公司营收实现快速增长，主要源于公司光伏发电业务和太阳能相关产品实现大幅增长，其中：（1）光伏发电业务实现营收2.01 亿元，同比大幅增长200.09%，主要源于本期光伏项目并网量大幅增加；（2）太阳能相关产品实现营收5.14 亿元，同比大幅增长92.91%。电能表及系统类产品实现营收6.12 亿元，同比下降14.89%，主要源于国网、南网招标量有所下滑。
    光伏电站并网装机容量爆发增长，业务盈利性突出。公司光伏发电业务上半年营收爆发性增长200.09%至2.01 亿元，贡献净利润1.14 亿元，占全部净利润的51.77%。目前公司光伏电站累计装机并网量已达到560MW。其中，分布式电站总计425MW，江苏、安徽、山东、辽宁地区分别为94MW、235MW、89MW 和7MW；其余为内蒙古地区集中式电站135MW。根据公司统计，上半年公司光伏电站累计发电2.38 亿千瓦时，上网/结算2.17 亿千瓦时，上网/结算比例高达91.36%，光伏发电项目毛利率高达76.62%，业务盈利性突出。
    光伏电站业务将快速成长。公司目前储备项目1.5GW 左右，预计2016 年底累计并网达1GW，其中东部分布式达800MW。我们预计，公司2016-2018 年并网容量分别达到600、1300、1650MW（考虑时间加权），电费收入6.6、11.8 和17.0 亿元。目前，公司已并网电站全部使用自有资金，参考已并网电站，预计毛利率超过70%，净利率50%左右。随着电站数量增加，公司杠杆率增加，公司电站收益率将逐步降至行业平均水平。光伏电站上半年已贡献净利润1.14 亿元，保守预计2016-2018 年公司光伏电站净利润可到2.97 亿元、4.72 亿元、5.95亿元，为公司业绩提升带来有力支撑。
    能源互联网战略持续推进，售电业务进一步完善产业链。在国家提出“互联网+”战略和电力体制改革的政策背景下，公司积极布局能源互联网，以智慧分布式能源管理为核心，从智慧分布式能源管理云平台、智慧能效管理云平台及微电网系统平台三大核心领域展开拓展。此外，公司规划2016 年于安徽、云南、山东等地设立子公司，积极聚焦园区增量配售电，进一步打通发、用电产业链。
    盈利预测与投资建议。我们预计2016-2017 年，公司归母净利润分别实现6.98、9.52 亿元，同比增40.88%、36.41%；增发摊薄后每股EPS1.40 和1.92 元。给予2016 年30-35 倍PE，对应42.14-49.16 元/股，买入评级。
    风险因素。公司光伏电站业务拓展不达预期。