扣非后净利同比增20.11%，非经常性损益主要为公司收到0.22 亿元政府补助。报告期内电能表业务营收6.11 亿元，同比微降14.89；太阳能相关产品营收5.14 亿元，同增92.91%；光伏发电2 亿元，同比大增200.09%。
    报告期内光伏发电利润增长迅猛，贡献了51.77%的净利润。同时，公司实际控制人提议每10 股派发现金红利2 元（含税），并以资本公积金每10股转增25 股。
    新能源是业务亮点，未来引领公司增长。公司太阳能产品主要是光伏组件及系统等，对外销售和自身光伏电站各消化一部分，能有效降低投建成本，形成有效协同。同时，公司紧抓分布式光伏发展机遇，公司目前设计、在建及运营的光伏电站装机容量超过1GW，并网累计约560MW，包括江苏分布式电站94MW、安徽分布式235MW、内蒙集中式电站135MW 等。新能源领域有望成为重要的利润增长点。
    四表合一是智能用电机遇，公司积累了长期竞争力。报告期内公司不仅保持了在传统电能表领域的优势，在国网、南网招投标中都位于前列，还积极参与国网、南网智能电表相关标准制定工作。未来四表合一和智能用电是发展方向，公司承建的相关项目已在全国十余个城市陆续推开。结合公司已超过15 亿度电的需求侧/能效管理平台等，未来在互联网+智慧能源方向有望大展拳脚。
    智能、节能、新能源是公司三大发展方向。公司发展战略是成为东部分布式能源、能效管理领域最大的互联运营和服务商。利用智能电表传统优势，加上用电运维、云平台的建设，综合能效管理平台已逐见雏形，开始贡献利润。同时公司还有LED 照明等相关业务，在节能领域产业链完善。
    风险因素。光伏上游成本上升风险；部分光伏补贴到位时间较长。
    盈利预测、估值及投资评级。维持公司2016/2017 年EPS 预测1.33/1.58元，新增2018 年EPS 预测2.04 元。当前股价对应2016/2017/2018 年PE 分别为31/26/20x。考虑到公司业绩稳定增长，维持“增持”评级，目标价48.00 元。