定增方案前期受中介调查事件暂停，方案调整后（募集资金由13 亿元调整为4.62 亿元）现已重启，公司未来发展前景可期。
    回收渠道优势明显，盈利能力稳定
    公司大股东中再生拥有强大的回收渠道体系，全国回收网络包括70 多家分拣中心和5000 多个回收网点，背靠大股东资源，公司渠道优势明显。
    15 年行业竞争激烈，回收价格上涨，行业盈利水平下行，而公司借助渠道优势，成本控制较好，在行业整体盈利下行的情况下，单台拆解利润稳定。
    充分受益于补贴基金调整扩容
    年初废弃电子电器补贴标准调整，且补贴目录由5 种扩容至14 种，有望大幅提升市场空间，我们预计新增品类拆解牌照发放将更加集中，利好行业龙头。公司盈利能力稳定，预期将充分受益于市场扩容。
    定增重启看好长期发展，给予“买入”评级
    未考虑定增，预计公司16-18 年EPS 分别为0.15 元、0.20 元、0.26 元。
    公司为再生资源行业龙头，回收渠道优势明显，拆解能力超出行业平均水平。大股东资源丰富，未来行业整合有望加速，参与定增彰显对公司信心，定增重启看好公司长期发展，给予“买入评级”。
    风险提示
    新品类牌照发放进度低于预期；资产注入不及预期；