利润增速高于收入增速的主要原因为毛利率大幅上升所致。
    NVH盈利能力提升明显，拉高公司综合毛利率。公司上半年综合毛利率31%，同比上升2.4 个百分点，期间费用率同比上升1.3 个百分点，毛利率上升幅度大于期间费用率上升幅度。其中减震器收入增长2.55 个百分点，主要原因是公司开拓海外市场，除了通用全球外新增多家海外客户，海外市场产品毛利率较高；内饰功能件毛利率上升1.64 个百分点，主要原因是环保内饰由于政《乘用车内空气质量评价至指南》于明年1 月1 日强制执行，公司环保内饰收入占比提升，且公司具备环保内饰成本优势毛利率更高。未来海外市场开拓和国内政策落地将促进NVH 稳定增长。
    电子真空泵盈利能力提升，未来电子刹车业务盈利贡献有望快速提升。上半年公司电子真空泵实现收入5025 万，同比增长127%，毛利率同比上升10.82个百分点。主要原因是公司电子真空泵去年下半年开始大规模量产，去年上半年基数低，今年上半年产品旺销，收入和去年全年持平。当前公司的电子真空泵从配套国内自主、合资品牌拓展到配套海外车企，未来定增产能释放后公司电子真空泵盈利将继续快速增长。未来新产品IBS 上市后打开电子刹车业务长期成长空间，电子刹车业务盈利贡献将提升。
    底盘结构件获得特斯拉供应商资质，底盘业务拓展新的利润增长点。上半年公司轻量化底盘悬架业务收入1.13 亿元，同比上升30.77%，毛利率上升1.22个百分点，收入和盈利能力快速增长，主要原因是汽车轻量化趋势，国内市场需求较为旺盛。公司近期获得特斯拉供应商资质，为model3 供应铝合金底盘结构件，底盘业务产品线进一步扩展，未来底盘结构件客户有望拓展，成为公司新的利润增长点。
    财务预测与投资建议：维持预测2016-2018 年EPS0.83、1.04、1.33 元，参考可比公司,给予16 年PE49 倍，目标价41 元，维持买入评级风险提示：海外客户订单不达预期；国内汽车销量放缓影响需求。