上半年约占全年业绩的30%，不改未来2 年业绩增速40%左右的判断
    经过大量产业调研和公司拜访，我们认为其业绩增长动力强劲，今年第三、四季度销售额及净利润同比增速有望逐季度回升，股价的向上拐点或正在来临，不改对公司全年扩张加速或超预期的判断。预计2016 年本部（不含翊腾）销售收入约7-8 亿元，净利率约20-25%，净利润将实现1.6-1.8 亿元，即同比增长39-57%。
    新能源车连接器：产品系列继续完善，受益汽车智能化发展潜在需求将成倍增长连接器订单及生产满负荷，充电桩、充电枪、BMS 等产品持续完善，电动车“高压互联解决方案”成型。下游新能源汽车行业需求的快速增长，入围客户数量增加，同时，汽车智能化将带动单车连接器需求的大幅上升，中长期成长空间或大超预期。此外公司将持续寻求国外合作以进入全球一线电动车品牌的供应体系。预计未来3 年该领域业绩将保持50%以上的年复合增速。
    轨交连接器：“同心多元化”战略，后续将推出多个新产品
    “十三五”期间铁路投资仍将保持高位，每年或达到8000 亿元，高铁网络加密需求、城轨及地铁建设进入新高潮。更重要的是，轨道交通领域核心零部件的国产化趋势正不断加快，公司通过“同心多元化”战略，以30 余年连接器业务为市场切入点，快速做大自动门、制动系统、减震器、辅助电源管理系统及传感器等大市场空间的新产品。报告期内，标准动车组直流与辅助跨接连接器已小批量试运行成功，动车组辅助系统供电蓄电池组项目已完成样机开发，同时样机已经通过中国铁道科学院相关性能指标测试，正在进行量产前准备工作，新品储备稳健推进持续打造新增长极。
    军工连接器有望2017 年大幅放量，通讯连接器依托翊腾电子收购将跨越式发展军工连接器技术快速提升，预计年内获得全部军工认证。2017 年或是其军工连接器业务大爆发的第一年，值得期待。同时，已完成翊腾电子收购，整合稳步推进，下半年通讯连接器存在订单突破的可能。
    公司未来的成长空间具备较大超预期可能，维持“买入”评级
    考虑翊腾电子业绩的并表影响，预计2016-18 年收入分别为11.4、17.1、24.9 亿元，净利润分别为2.5、3.8 和5.7 亿元，三年复合增速50%以上。维持“买入”评级。
    风险提示：宏观经济下行；轨交订单低于预期；新业务发展进度低于预期。