汽车板业务新产品实现突破，24GHz 汽车高频雷达用PCB 产品已基本获得主要客户认可，四季度将量产，另外新能源汽车BMS 用PCB 已获得部分重要客户认可，已实现小批量供货。公司的汽车高频雷达PCB 业务将受益于汽车智能化水平提升，市场研究机构Plunkeet Research 预测，2015~2020 年毫米波雷达的平均复合增速约为24%，到2020 年将达7000 万个。新能源汽车的销量也不断地超市场预期。此两块业务将为公司明年带来明显的增量。
    经营性现金流净额同比增长约340%，也说明公司获利能力较去年同期大幅改善。公司预计前三季度净利润区间为5000~8000 万元，较2015 年同期亏损情况已出现大幅改善。
    盈利预测与估值。继续看好业务反转趋势明显的汽车电子标的，我们预测16/17/18 年营业收入分别为49.07/67.32/88.04 亿元，归属上市公司净利润分别为2.03/4.64/6.78 亿元，EPS 约为0.12/0.28/0.41 元。由于可比公司PE（2017E）为33.56 倍，综合考虑我们给予公司17 年33X 估值，对应目标价9.24 元，给予公司“买入”评级。
    风险提示：汽车PCB 进展不及预期。