主要是本期主要产品交付量略有增加所致。分业务来看，铁路装备实现营业收入476.90 亿元，同比增长0.19%；城轨与城市基础设施实现营业收入100.24 亿元，同比增长7.12%；新产业实现营业收入248.10 亿元，同比增长17.60%；现代服务实现营业收入116.81 亿元，同比下降23.05%。
    报告期内，公司综合毛利率23.09，同比增长1.27 个百分点；其中铁路装备毛利率26.47%，同比上升0.97 个百分点，城市轨交与基础设施毛利率15.56%，同比下滑0.34 个百分点；新产业业务毛利率27.09%，同比上升1.71 个百分点；现代服务业务毛利率7.29%，同比下降1.71 个百分点
    三费方面，公司销售费用率3.37%，同比下降0.24 个百分点；管理费用率10.54%，同比上升0.43 个百分点；财务费用率0.52%，同比上升0.22 个百分点。
    2. 重组协同效应仍在持续释放，公司核心技术优势多点增强15 年中国南北车合并形成中国中车，双方技术互通有无，将在很大程度上减少内部竞争所带来的损耗，加速新技术的研发进展，实现公司海外竞争力的提高，更好推进国际化进程，完善国际化业务布局。
    我国首个科技体制改革项目，由中国中车牵头组织的“国家重点研发计划——先进轨道交通重点专项”开始实施；“高速列车国家创新中心”建设全面启动，轨道交通车辆系统集成国家工程实验室开始全面建设，中美轨道交通联合研发中心成立等，将进一步增强科技创新能力。
    传统轨交产品技术优势持续增强：时速 350 公里中国标准动车组成功进行运用考核。具有自主知识产权的中低速磁浮列车载客试运营，世界领先的超级电容100%低地板有轨电车首发试乘。适应零下40℃高寒地区的时速350 公里综合检测列车、国家科技支撑计划项目--世界首列商用燃料电池/超级电容混合动力100%低地板现代有轨电车、全球首列永磁跨座式单轨列车等相继成功下线。
    新业务技术也有突破：6000 米作业级深海机器人、村镇分散式污水治理示范工程、2MW 超低风速风力发电机组、分布式网络智能模块机车制动系统、新一代高能量密度超级电容器及控制系统、轨道交通乘客信息服务系统等一系列核心技术开发成果丰硕。
    3. 轨交行业发展形势总体向好，公司新产业迎来发展机遇国内铁路轨道交通投资维持高位，城市轨道交通行业迎来爆发：“十三五”期间我国铁路每年投资规模维持在8000 亿以上。而随着城市轨道交通门槛降低，“十三五”期间地铁里程总数翻一番。未来城轨的投资额将达到11-13 万亿。
    “一带一路”浪潮下海外业务持续推进：成功中标芝加哥846 辆地铁车辆项目，刷新了我国向发达国家出口地铁车辆的新记录，产品进入发达国家市场已经成为常态。获得肯尼亚56 台内燃机车订单、泰国96辆地铁订单、印度德里76 辆地铁订单，陆续中标巴基斯坦、越南等既有市场，传统市场地位得到进一步巩固。上半年海外新签订单148.8亿人民币，同比增长126%。投资美国的城轨车辆生产基地开工建设，与密西根大学联合成立的先进制造研究中心揭牌、中美轨道交通联合研发中心成立，海外区域公司--中车美国公司成立，标志着中国高端装备制造企业开始登陆美国市场。投资马来西亚的东盟制造中心已成为中国和东盟地区经贸合作的亮点和“一带一路”战略第一批示范基地。
    新产业迎来发展机遇：随着我国一系列支持制造业发展、加快培育新兴产业的政策措施的出台，以及《中国制造 2025》专项规划的实施，将为公司相关的风电装备、新能源汽车、智能装备等新产业发展带来新的发展机遇。
    4. 盈利预测：
    预计公司16-18 年EPS 为0.52、0.60、0.67，对应PE 为18X、16X、14X，维持推荐评级。
    5. 风险提示：
    轨交行业需求不达预期，新业务拓展不达预期。