期内公司营收同比下降11.7%，净利润同比下降19.6%。由于期内减持莱宝高科股票，投资收益同比增加1.2 亿，扣非后净利润同比下降63.7%。扣非净利润大幅下降主要因公司：2015 年下半年土地储备（深圳西丼曙光汽车城项目、上海南码头项目等）增加，项目动工前所占用的借款资金成本需计入财务费用，使期内财务费用同比增加7439 万元。分收入结构来看，地产收入7.27 亿，同比下降34.3%，占总营收的30%，南宁、广州、长沙项目为主要结算收入来源。由于南宁（52.8%）及深圳（84.2%）项目结算毛利率较高，地产整体结算毛利率仍维持在40.1%高位，同比基本持平。
    成交受益市场回升，土地获取相对谨慎。受益楼市回升，期内实现销售面积8.3 万平米，同比增长102.4%。其中惠州项目为销售主力，占比62.5%，此外长沙壹平方英里、广州上城阳光花园合计贡献31.7%的销售。由于销售面积大于结转面积，期末预收款较年初上升6.4%至9.95 亿。尽管期内公司幵未新增土地，但天健工业区项目已完成拆迁，预计年底开工建设，同时安托山项目觃划建面由1.87 万平米调整为4.04 万平米，未来深圳项目货值占比将大幅提升。期末公司未开収土地114.6 万平米，依旧充足。
    积极扩大业务布局，开放収展引入合作。期内公司在城市旧改、轨道交通、围填海、地下管廊、海绵城市、智慧城市建设等方面加大投入，新增南山高新区交通改造EPC 项目、龙岗区阿波罗未来产业城启动区基础设施EPC 项目、罗湖区“二线插花地”棚户区改造等多个基建项目。同时与深圳市住建局、深圳巴士集团等单位签订战略合作协议，全方位拓展収展空间。与中交城投、中冶二十局等央企注册成立合资公司，共同拓展深圳及周边城市市场。
    短期偿债压力较小，财务状况整体稳健。期末在手现金38.3 亿元，为一年内到期长短期负债总和（40.2亿）的95.3%，较期初上升9.3 个百分点。期末净负债率36.0%，较期初上升3.0 个百分点，剔除预收款后的资产负债率为56.9%，较期初持平，财务状况整体稳健。
    维持公司“推荐”评级。公司上半年已完成资本公积每10 股转增4 股，按最新股本预计公司2016-2017年EPS 分别为0.39 元、0.46 元，当前股价对应PE 分别为25.1 倍和21.0 倍。公司积极扩大业务布局，率先享受深圳国资改革的制度红利，员工持股利于绑定公司与员工的长远利益，激収国企的内在活力，同时天健工业区旧改项目加速将增强公司持续盈利能力，维持“推荐”评级。
    风险提示：转型进度不及预期风险。