公司预计1-9 月归属于上市公司股东的净利润1.41-1.69 亿元，同比增长50%-80%。
    ■动力锂电群雄逐鹿，技术优势珍贵性凸显：2015 年新能源汽车高速增长全面带动电池需求，国内转型和新建的动力电池企业层出不穷。从国家近期政策导向来看，门槛的提高是必然趋势，动力电池企业将迎来分化和淘汰，只有真正符合车用标准的产品才能占有市场。公司在应用要求苛刻的锂一次电池领域全球领先，技术积累雄厚，并参与军工产品标准制定。进军动力锂电同样走高端路线，与多家乘用车、客车企业战略合作，产品认可度高。公司公告，计划年底建成3.5GWh 三元电池产能和1.5GWh 磷酸铁锂电池产能，技术和规模均目标国内领先。
    ■战略定位清晰，应用领域不断扩展：公司定位锂电池驱动万互联的战略非常明晰，产品的应用领域不断拓宽，智能交通、智能表计、智能安防、智能家居等都已进入。电子烟业务经历2015 年的调整后，成效明显，上半年营业收入2.88 亿元，同比增长104.51%，自有品牌实现营业收入6997 万元，占比接近四分之一。
    ■投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价54.33 元。我们预计公司2016年-2018 年净利润分别为3.2 亿、5.8 亿和7.5 亿元，对应EPS0.76 元、1.36元和1.77 元，维持买入-A 投资评级，6 个月目标价54.33 元。
    ■风险提示：产能扩张和产品销售不及预期。