受益下游需求爆发，三元正极材料盈利显著改善
    受益于电动专用车及乘用车快速增长，公司三元材料出货量持续放量，盈利能力回升明显。2016 年上半年公司正极材料销量同比增长约46.11%，其中多元材料销量同比增长约149.11%，特别是动力正极材料基本实现满负荷同比大增近5 倍。公司在下游新能源车需求的推动下，正极产品价格亦随着提升，带来产品盈利全面好转。
    外延并购中鼎高科，显著增厚业绩
    公司并表的中鼎高科发展良好，为公司提供新的增长极。中鼎高科主营锂电用高端圆刀模切机和激光模切机，随着锂电行业产能扩张和公司市场推广，中鼎高科上半年营收5411.95 万元，同比增长21.42%，实现净利润1363.48 万元，进一步增厚业绩贡献。中鼎高科承诺2016-2017 年业绩为4300 万元、4900 万元，预计未来两年将为公司持续贡献利润。
    正极材料最纯标的，维持买入评级
    受益于正极材料盈利的持续提升与中鼎高科锂电设备的良好发展，作为A 股正极材料最纯标的，下游需求放量将放大业绩向上弹性。我们预测公司2016-2018 年EPS 为0.51、0.87 和1.14 元/股，维持买入评级。
    风险提示：新能源汽车销量低于预期；政策落地低于预期