报告期内，公司主营业务经营良好，各项业务稳步推进、持续推进与行业第三方资源的战略合作的内容落地。单季度数据看，公司单季度营业收入1.7 亿元，同比增长25.21%；实现利润总额4995.24 万元，同比增长44.62%；归属于母公司所有者的净利润4969.55 万元，同比增长36.37%。报告期内，公司各项业务经营良好，外部战略合作持续推进：1）公司新型产品市场销售快速增长，扩股子公司上海捷羿中标京津冀一卡通项目。报告期内，公司前期上市的新产品（包括Icloud C 系列、Icloud H 系列、速通智能停车场管理系统、智能高清车牌识别一体机、车位引导V型等）的市场销量快速增长。另一方面，公司扩股子公司上海捷羿的城市通卡业务中标京津冀一卡通项目，报告期内，上海捷羿实现营业收入同比增长1612.71%。我们认为，公司的产品线持续丰富和升级，加之公司销售持续扩张、项目不断中标，我们看好上述利润增长点驱动公司业绩持续高成长；2）报告期内，公司持续拓展对外合作，高端商业客户和金融机构客户的合作持续扩大。
    公司实施高端商业覆盖策略，针对高端商业客户提供停车整体解决方案，共签订包括万达广场、王府井、华润万象城等在内商业项目30 多个。公司持续拓展对外合作，公司分别与中国建设银行股份有限公司深圳分行、广东联合电子服务有限公司、上海公共交通卡股份有限公司等第三方服务类公司签署战略合作协议，展开一系列卓有成效的互惠合作。我们认为，公司与高端商业客户和金融机构的合作可以保证公司的业务发展的广度和深度，有助于优化公司的产品生态，我们看好上述渠道合作可以持续孵化更多的新利润增长点。
    报告期内，综合利润率保持在较高水平，公司盈利能力良好。2016年上半年，公司的综合毛利率为53.38%，同比下降0.41 个百分点；公司第二季度单季度的综合毛利率为55.7%，同比下降1.73个百分点，环比上升6.89 个百分点。我们认为，随着公司在智慧校园和职业教育领域的拓展潜力，我们看好随着公司车辆服务产品线的持续拓展。我们认为，随着公司的产品结构将持续优化，预计公司的综合利润率有望长期持续上升。
    公司期间费用控制良好，研发费用保持在合理水平。报告期内，公司的期间费用率为32.35%（同比下降1.54 个百分），其中年初累计销售费用率为14.65%（同比上升0.62 个百分点），年初累计管理费用率为19.72%（同比下降3.11 个百分点）。报告期内，公司的研发费用有所增加，同比增长10.73%。我们认为，公司各项费用保持了合理的规模，期间费用控制良好。我们看好公司研发投入持续转化为产品和业绩的潜力。
    我们首次给予公司“ 增持” 投资评级。我们预计， 公司2016/2017/2018 年的营业收入分别为8.25 亿元、10.36 亿元和13.02 亿元；归属于上市公司母公司的净利润分别为2.01 亿元、2.53 亿元和3.25 亿元；每股收益分别为0.33 元、0.42 元和0.54元；对应的动态PE 分别为52.7 倍、41.4 倍和32.2 倍。我们看好公司在智能停车及车辆相关服务领域的深厚积淀，看好公司产品线和服务链延伸的巨大潜力。首次给予公司“增持”的投资评级。
    风险提示：下游需求超预期波动。