公司当前股价与员工持股购买价格持平，比增发底价14.9 元/股高16%，具有一定的安全边际。
    ◆大行业小公司，主业尚有巨大成长空间
    传统停车场出入口设备市场与智慧停车场改造市场合计空间超500 亿元，尤其是市场规模超200 亿元的智慧停车场改造市场更是近三年刚启动，存在巨大的尚待挖掘的改造空间。目前传统出入口设备市场参与厂家众多，单个企业市场份额均不超过10%，市场格局分散。而智慧停车场改造市场格局尚未形成，主要参与者为出入口设备市场领先企业和一些新切入的厂家。公司作为行业内唯一一家A 股上市企业，借助资本市场的融资便利和品牌效应，以及公司本身行业龙头的技术积累和客户优势，无疑最为受益。
    ◆公司在智慧停车领域卡位优势明显，目标明确稳步推进
    智慧停车能有效解决我国停车场供给缺口大、使用效率低的难题，而我国每年停车费用近5000 亿元，此外包括LBS 推送广告、汽车后市场服务消费更是打开行业广阔的盈利空间。公司的智慧停车系统市场占有率第一，且拥有众多大型房企战略客户，后者是我国停车场的主要供给源，卡位优势得天独厚。公司计划未来三年在北上广深、南京、重庆、成都、杭州等一线及中心城市推广中高端停车场2 万个，占以上八大城市当前停车场数量的26.4%，潜在覆盖车主近千万。同时公司定增9.4 亿元用于智慧停车及智慧社区运营服务平台项目建设，目前已拿到证监会核准批文。
    ◆估值与评级
    我们采取分部估值法：（1）我们预计公司智能停车系统等智能设备业务2016-2018 年实现净利润分别为2.01、2.71、3.52 亿元，对应的摊薄后的EPS 分别为0.30、0.41、0.53 元。按照公司的历史估值给予50 倍PE，对应市值为100 亿元；（2）智慧停车业务按照今年完成6000 家的目标测算，给予40 亿的估值，二者合计为140 亿元。对应于增发完成后20.95 元/股，维持“买入”评级。
    ◆风险提示：
    智慧停车与智慧社区业务拓展不达预期，市场竞争加剧。