其中，期间费用率由33.89%下降至32.35%，主要受益于管理费用率下降3.11%。政府补助相比上年同期增加913 万元，贡献当期业绩的五分之一。分收入来看，智能停车场管理系统实现营收1.77 亿元，同比增长31.28%，占当期总营收的76.36%；智能门禁通道管理系统实现营收5038 万元，同比增长12.86%，占当期总营收的21.74%。综合毛利率下降1.6%至49.74%。
    ◆新产品表现良好支撑主业成长，强化新业务考核力度
    公司前期上市的Icloud C 系列、Icloud H 系列、速通智能停车场管理系统等新产品表现良好，销量持续快速增长，并在高端商业覆盖领域签订包括万达广场、王府井等在内30 多个商业项目。在智慧停车及智慧社区领域，公司实施存量市场激活策略，通过升级客户原有捷顺设备接入捷慧通智能管理平台，实现项目联网、移动端应用等功能，加强从前端感知、信息采集、运营平台、支付系统、移动端应用的完整布局。在员工激励方面，公司完成一期员工持股计划，主要由公司高管和核心员工总计11 人参与，购买均价17.34 元/股，并强化了针对智慧停车和智慧社区等新业务的考核力度。
    ◆看好公司在智慧停车领域内生及外延成长空间
    智慧停车天然是物联网的理想应用场景，华为与上海电线在2016 年移动大会上发布基于NB-IOT 的智慧停车解决方案，无疑将有效推动行业发展。公司在智慧停车领域卡位优势明显，并拥有众多的停车场用户基础，战略明确稳步推进。同时，目前智慧停车领域尚处于市场割据格局未定之势，公司增发完成后携品牌和资金优势，外延拓展空间巨大。
    ◆估值与评级
    我们采取分部估值法：（1）我们预计公司智能停车系统等智能设备业务2016-2018 年实现净利润分别为2.01、2.71、3.52 亿元，对应的摊薄后的EPS 分别为0.30、0.41、0.53 元。按照公司的历史估值给予50 倍PE，对应市值为100 亿元；（2）智慧停车业务按照今年完成6000 家的目标测算，给予40 亿的估值，二者合计为140 亿元。对应于增发完成后20.95 元/股，维持“买入”评级。
    ◆风险提示：
    智慧停车与智慧社区业务拓展不达预期，市场竞争加剧。