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>> 东北证券-赢合科技(300457):上半年业绩同比翻倍,锂电龙头迎来黄金发展期-160822
上传日期:   2016/8/23 大小:   463KB
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评级:   增持 作者:   高鹏
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公司在2015 年年度报告中披露2016 年经营目标为实现销售收入6.5-8 亿,利润总额1.2-1.5 亿,从半年报业绩数据来看,公司经营情况良好,业绩目标可期。
    政策加码新能源汽车,锂电龙头迎来黄金发展期:自2013 年下半年以来, 中国政府加大新能源汽车的扶持力度,电动汽车产销量迎来井喷式增长,动力锂电池需求持续增大。2016 年6 月新能源汽车生产4.5万辆, 销售4.4 万辆,同比分别增长107.4%和107.3%。公司自成立以来, 一直致力于锂离子电池自动化生产设备的研发、 设计、 制造、销售与服务,市场份额处于前列,是业内唯一能提供一站式锂电制造设备整线生产的制造商。随着新能源汽车的发展,公司有望乘风而上,保持利润高速增长。
    收购东莞雅康,落地整线解决方案:公司于2016 年5 月拟以4.38 亿元收购东莞雅康100%股份,东莞雅康主营锂电池生产自动化设备,主要产品为卷绕机和制片机等,雅康2016-2018 年业绩承诺为3900 万、5200 万、6500 万(净利润复合增长率为29%)。公司收购东莞雅康后实现在规模和业务上的相互补充,拓展公司在研发、销售和生产上的优势,有利于公司锂电池生产线整线解决方案的落地,创造新的利润增长点。
    投资建议与评级:预计公司2016-2018 年的净利润为1.29 亿元、1.95亿元和2.75 亿元,EPS 为1.11 元、1.67 元和2.35 元,PE 为60 倍、40 倍和28 倍,给予“增持”评级。
    风险提示:新能源汽车发展不及预期,市场竞争风险加剧。
    
 
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