新能源汽车发展对于动力锂电池需求巨大，各大电池厂纷纷扩产。据不完全统计，到2016 年底，国内总规划产能将超过60GWh，是16 年初产能的2-3 倍，全年锂电设备的市场空间的130 亿元。
    ■与东莞雅康强强联合，整体实力业内领先：公司5 月份拟发行股份结合现金支付方式收购东莞雅康100%股权。如果收购顺利完成，公司前端设备能力和整体研发能力将得到大幅提升。东莞雅康承诺2016-2018 年净利润分别不低于3,900 万元、5,200 万元、6,500 万元，双方联手后规模优势渐显。锂电设备行业当前仍然较为分散，国内厂家众多，但是能够做到亿元以上营收规模的只有十几家。在动力电池行业门槛逐渐提高的情况下，对设备的要求也会不断提高，只能拥有技术和规模优势的龙头企业才能绑定高端客户资源。
    ■国产替代已经开启，长期空间广阔：国内高端锂电设备市场仍由日韩企业占据较大份额，但是国内产品提升明显，并且国产设备价格低、售后服务好，优势将会逐渐显现，国产替代已经开启。锂电设备的替换主要来源于产品换代以提高自动化水平和生产效率，长期来看，随着新能源汽车发展，动力电池的扩产以及对现有产能的提升仍将持续，电池企业对于高端设备的需求仍然旺盛，设备行业发展空间广阔。
    ■投资建议：买入-A投资评级，6 个月目标价92.30 元。我们预计公司2016-2018年不考虑雅康的情况下净利润分别为1.34 亿元、2.15 亿元和2.95 亿元，考虑收购后行业地位提升和业绩增厚，6 个月目标市值108 亿元，对应目标价92.30元。
    ■风险提示：订单交付情况不及预期。