公司持续开拓优质订单，下游龙头客户正加速向企业集中。考虑新客户订单逐步放量，预计业绩有望恢复并维持高速增长，上调2016-18 年EPS 至0.30/0.46(+0.03)/0.63(+0.06)元，维持目标价19.77 元，对应2016 年约66 倍PE，维持增持评级。
    与众不同的观点：市场认为包装的下游行业总体增速放缓，原有客户的销售收入没有增长，未来业绩增长的持续性相对较弱；我们认为下游行业集中度提升将逐步传导至包装行业，订单正逐步向公司靠拢，凭借较强的客户获取能力及跟进式布局，预计新订单放量之后业绩会有大幅度提升。
    布局下游高成长性行业并持续拓展优质客户，大包装生态圈有序推进。
    公司精品包装不断发力，首选高成长性或具备新模式的行业及龙头企业合作，充分享受下游客户快速成长带来的订单放量。我们认为未来公司包装业务将继续与众多新业态相结合，凭借着持续获取优质订单的核心竞争力，辅以互联网体系与跟进式布局，大包装生态圈将加速推进。
    打造智能包装物联网平台，长期成长空间有望打开。公司与甲骨文超级码、鉴真科技合作研发物联网智能包装、生产与销售，将充分满足客户对包装的新诉求，对于公司未来开拓新客户、提升现有客户订单份额有积极作用，我们预计公司未来将凭借智能包装的转型，逐步由传统包装制造企业向物联网新蓝海转型，从长期来看业绩将步入可持续成长阶段。
    风险提示：转型进度低于预期、客户订单持续获取、议价能力有限的风险