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>> 光大证券-美盈森(002303.SZ)获取欣锐科技包装供应资质,参与分享新能源汽车产业成长红利-160526
上传日期:   2016/5/27 大小:   579KB
格式:   pdf  共6页 来源:   
评级:   买入 作者:   姜浩
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欣锐公司于2006 年创立了新能源汽车车载电源研发中心和绿色照明驱动电源研发中心,汽车电源产品涵盖新能源汽车DC/DC 变换器、车载充电机、快速充电系统等;绿色照明电源产品涵盖LED 室内户外照明电源、LED 显示屏电源,照明智能控制系统等。
    欣锐公司的开拓是美盈森坚持“精品客户,精品包装“战略所结下的又一果实,欣锐公司作为国内新能源汽车车载电源第一品牌,将充分受益于新能源汽车产业的快速增长,也意味着给美盈森分享中国新能源汽车产业成长红利提供了机遇。
    从公司最近三年客户开拓的情况来看,不难发现,美盈森新开拓的客户在保证品质的基础之上,行业越来越分散。我们认为这一方面表明与先前客户集中于电子领域相比,美盈森的竞争实力越来越强,只有竞争实力越发强大才能在跨行业客户开拓上进展得风生水起;另一方面,这表明公司的下游客户行业归属在不断分散,经营性风险在不断降低。
    ◆维持盈利预测,“买入”评级:
    我们认为深圳市市长质量奖的获取,不断开拓新的优质客户都已经对公司的竞争力和卓越度进行了很客观的验证和背书,目前公司的股价对应2016、2017 年PE 分别为32 倍、23 倍,当前股价较增发底价倒挂20%,维持“买入”评级。
    ◆风险提示:新客户订单放量进度低于预期
 
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