>> 光大证券-美盈森(002303)整装平台异地复制,轻资产模式进行中-160415
| 上传日期: |
2016/4/15 |
大小: |
745KB |
| 格式: |
pdf 共6页 |
来源: |
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| 评级: |
买入 |
作者: |
姜浩 |
| 下载权限: |
此报告为加密报告 |
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其股东为美盈森、四川中科玻璃有限公司、四川泸州丽鹏制盖有限公司。 成立四川宜美供应链管理公司是美盈森继2014 年成立四川泸美供应链管理公司之后,通过联合包装其它环节,进行集团作战模式的一种复制,是轻资产运营模式的延续。而这一次的异地复制又不仅仅是一种重复,因为此次成立宜美供应链的股权结构中,出现了宜宾市中小企业服务有限责任公司,我们认为政府机构的出现将有助于宜美供应链在宜宾业务的开展,同时政府机构参股也表明泸美供应链管理公司的实力得到了宜宾市政府的认可。结合泸美供应链以及宜美供应链两家公司的成立,我们认为美盈森正一步步朝着掌控国内数百亿规模的酒包市场完善整体布局。 我们预计2016-2017 年EPS 分别为0.30 元、0.43 元,当前股价对应PE 为36 倍和25 倍,维持“买入”评级。 ◆风险提示:新客户订单放量进度低于预期。
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