从单季度数据来看，2016Q2单季度实现营业收入10.05 亿元，环比增长9.78%；净利润1.47 亿元，环比增长16.76%。
    内生加并购保持收入端高速增长，新布局医院增多服务板块毛利略微下滑。
    公司在眼科连锁医院规模和品牌效应逐渐扩大，进入了内生增长强劲、外延扩张迅速的新常态，报告期内，公司门诊量同比增长25.21%；手术量同比增长27.62%；三大主营业务准分子、白内障和视光业务报告期内收入分别同比增长39.68%、26.45%和39.13%，均保持了高速增长态势。公司今年上半年新增郑州、泸州、宁乡等新医院，结合亚洲医疗集团以及其他新增医院的逐渐并表，整体收入实现了约32%的高速增长。随着新布局医院占比的逐渐增加，公司几项医疗服务业务毛利率略微下滑，预计随着成熟医院的不断增多，毛利率有望逐渐回升。
    费用率继续上升，品牌影响力提升意义显著。公司报告期内管理费用同比上升42.10%，其中人工费用同比上升约41%，技术开发费同比上升超过200%，公司除了积极提高员工薪酬竞争力外，还大力开展国内外学术研究和交流活动，带动其行业学术影响力稳步提升，望进一步增强爱尔品牌在国内的美誉度和影响力，并逐渐缩小公司旗下医院与大型公立医院在眼科领域的学术品牌差距，这对于吸引合伙人专家以及患者方面都将发挥长远的影响。此外，叠加公司为并购基金储备长期借款增加导致的财务费用大幅上升，上半年公司三项费用率同比上升1.18 个百分点，但我们认为上述调整也将利用公司的长期发展。
    激励计划覆盖面广，公司长短期激励体系优秀。公司今年3 月底发布上市后的第四次员工股权激励，结合2011 年初实施的股权激励，2013 年授予限制性股票，2014 年施行合伙人计划，公司形成了中长期互补结合的激励体系，公司目前核心高管层面均有较高数量的持股。今年新一轮的激励计划草案中，涉及激励对象达1557 名，重点覆盖了随着公司业务规模扩大新增的骨干医生、中层管理和业务骨干等核心员工，真正体现了“共创共享”的爱尔文化，为未来公司保持持续员工凝聚力打下基础。
    风险因素。并购进度低于预期，新建医院盈利不达预期。
    维持“买入”评级。公司是国内最大的民营连锁专科医院，激励体系健全，有望保持高成长业绩。维持公司2016-2018 年净利润5.94/8.22/11.45 亿元的预测，结合股权激励后总股本变化，调整EPS 预测至0.59/0.82/1.14 元（原为0.60/0.83/1.16 元），目标价39.00 元，考虑到公司在眼科医疗服务领域的发展空间广阔，维持“买入”评级。