以资本公积金向全体股东每10 股转增10 股。
    食用盐品种的优化与亏损资产的置出是利润大幅增长的根源。公司上半年食用盐销量基本保持稳定，公司持续大力推进食用盐品种结构的优化，不断增加价格和利润更高的小品种盐，上半年公司食用盐毛利同比增加1.16 亿元，同比增长43.42%；上半年公司亏损资产氯碱的减亏与5 月份完成氯碱资产的置出也同比减少氯碱业务毛利亏损4000 多万。
    盐改公司反应迅速，收益明显。盐改方案落地后，公司反应迅速，与贵盐、广西盐业签订框架合作协议，发挥自身盐矿、食用盐生产和食用盐销售一体化的优势，旨在整合云南、贵州、广西三省的食用盐资源，首先战略西南市场。
    背靠云南能投集团，第二主业成长可期。15 年9 月，公司完成向云南能投集团的定向增发，云南能投集团成为公司的控股股东，而公司是云南能投集团的唯一上市平台；16 年5 月，公司完成资产置换，亏损资产氯碱置出，优质资产天然气置入，公司明确盐硝和天然气成为公司的两大主业。公司作为云南能投集团的唯一上市平台，以天然气等能源作为公司的第二大主业，在能投集团的支持下，发展可期。
    维持增持评级。公司食用盐业务产销稳定，品种不断优化，同时，公司对盐改反应迅速；公司背靠云南能投集团，以天然气为第二主业，发展可期。我们预计公司 2016-2018 年 EPS 为 0.94、1.18、1.37 元，给予公司 17 年30 倍 PE，对应目标价 35.4 元，维 持“增持”评级。
    风险提示。天然气业务发展不及预期。