环保材料产业是公司业绩高增长的主要推动力。上半年环保材料产业的毛利为1.18 亿元，同比增长7422 万元，其中，环保材料销售收入同比增长1.57 亿元（估计销量有大幅提升），带动毛利增加4898 万元；同时毛利率同比提升了8.53 个百分点，又带动毛利增长2524 万元。此外，MP 公司并表和信息材料产业也贡献了部分业绩。公司于2016 年3 月18 日取得MP 公司100%的股权，自购买日至期末MP 公司的营收为1.01 亿元，净利润为884 万元。而上半年信息材料产业的毛利也达到了1.70 亿元，同比增长了1147 万元。
    第二季度业绩继续增长
    分季度看，公司第一季度归母净利为8966 万元，第二季度为9561万元，第二季度业绩仍同比增长4918 万元，环比增长595 万元。
    主要是受MP 公司并表和订单增加的带动。
    前三季度业绩预计增长50%～100%
    公司中报显示，预计公司在2016 年1-9 月归母净利将达到2.19亿～2.92 亿元，同比增长50%～100%。预计报告期内订单同比增加，营业收入增长，导致归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长。
    沸石项目已投产，环保材料产业仍是业绩增长的重要动力公司网站显示，公司环保产业主要方向是汽车尾气脱硝材料、火电厂烟气脱硝催化剂材料、MTO、石油催化裂解等材料，以及与节能照明产业、有机太阳能技术、新能源汽车等配套设施相关的材料，主要载体为万润股份和三月科技。目前公司环保材料以沸石及其相关原料为主，公司中报显示，公司2015 年定增募投项目“沸石系列环保材料二期扩建项目”中首个车间已于报告期内达到预定可使用状态并投入使用，产能约1500 吨/年，报告期内实现效益1430 万元。
    2016年上半年，公司环保材料产业营收达到2.96亿元，同比增长113%；毛利率为40%，同比增长约9个百分点；毛利为1.18亿元，同比增长171%，增幅7422万元。我们预计公司新投产的沸石项目将逐渐运行正常，而后期仍有3500吨/年的沸石装置待建，我们认为环保材料业务仍是公司业绩增长的重要动力。
    OLED材料有望成为信息材料产业新的增长点
    信息材料产业主要方向是显示材料、半导体材料、PI及封装胶材料&膜材料、电子化学品、储电电池材料、器件产业等，主要以万润股份、九目化学、海川化学、三月科技为载体发展。2016年上半年公司信息材料产业的营收为4.35亿元，同比下降1.86%；毛利率为39%，同比增长约3个百分点；毛利为1.70亿元，同比增长7%，增幅1147万元。我们认为，未来公司液晶材料将受益于产品结构的调整，仍有增长空间；而OLED显示材料正处于产业爆发的进程中，随着终端应用渗透率的不断提高及OLED面板产线的加速投放，OLED显示材料有望成为公司新的业绩增长点；同时，公司领先的研发与自主创新优势将使公司具有强有力的创新能力，形成多种技术储备，公司将形成较强的可持续发展能力。
    大健康板块布局完成
    大健康产业主要方向是原料药、医药制剂、生命科学、诊断试剂、医疗器械、可穿戴健康设备、营养与保健食品和中药衍生品等，主要载体是万润药业。报告期内，公司大健康板块的营收达到1.50亿元，同比增长421%；毛利率为48%，同比提高约43个百分点；毛利达到7189万元，同比增幅7039万元。报告期内，公司完成了对MP公司的收购，公司于2016年3月18日取得MP公司100%的股权，自购买日至期末MP公司的营收为1.01亿元，净利润为884万元。并购MP公司为公司三大业务板块的并行发展起到有效的推动作用，为公司成为国际化的企业奠定基础。
    预计16～18年EPS分别为1.12、1.51、2.10元，维持增持评级
    公司在信息材料、环保、大健康领域的布局已经完成，蓄势待发。并且公司处于正在爆发的OLED产业主流供应链体系，我们认为公司未来业绩将持续高增长，2016～2018年的归母净利预计为4.08亿、5.50亿、7.63亿元，对应EPS 1.12、1.51、2.10元，PE45倍、33倍、24倍，维持增持评级。