公司通过本次收购美国MP 公司，将介入市场前景更加广阔的生命科学和体外诊断（IVD）行业。2015 年全球体外诊断行业规模为588 亿美元，2011-2016 年复合增长率为5%，而中国体外诊断市场为约500 亿人民币，预计未来五年平均增速在15%-20%，我国人口占全球总人口的20%左右，但体外诊断市场规模仅占约10%，发达国家的诊断费用占到整个医疗费用的20%-30,中国则不到10%，未来中国体外诊断产业成长空间巨大。2015年MP 公司实现收入约6,400 万美元，扣非净利润约700 万美元，我们预计体外诊断业务未来年增长幅度将保持在10%以上，公司已经在3月8 日先行利用自有资金完成了对MP 公司的收购，并表后将带来4500-5000 万人民币净利润的贡献，不但将增厚公司的业绩，还将与公司目前的快速增长的医药业务形成协同效应，构成大健康领域完整业务板块。
    沸石材料还将持续爆发性增长。自去年四季度以来，公司适用于柴油重型卡车的尿素SCR 催化器的沸石材料业务迎来爆发增长，一季度同比增幅为约100%。为了进一步满足主要客户庄信万丰的需求，公司2015 年初定增募投的5,000 吨沸石二期扩产项目将于2016 年三季度投产1,500 吨产能，目前整个工程项目进展顺利，预计整年新增产量600-800 吨，销售价格保持在约30 万元/吨，毛利率将维持在40%以上的高水平。此外，未来公司还将计划将沸石项目二期剩余产能拓展至欧V、国V、国VI、MTO（甲醇制乙烯）及MTP（甲醇制丙烯）等应用领域，充分消化二期项目的产能。
    传统液晶业务是稳健基石。公司是全球最大的液晶单体供应商，同时向Merck、Chisso 及DIC 这全球三大混合液晶厂商供货，公司高端TFT 液晶单体销量占全球市场份额15%以上，具备150 吨液晶单体和约450 吨液晶中间套产能。目前Merck 液晶单体自产比例约90%，公司占Merck 外包份额中的70%左右。在液晶混合厂商削减成本及全球产业链分工的大趋势下，未来Merck 将逐渐扩大液晶单体外包比例，作为主要供应商的公司将持续受益，液晶材料销售收入将保持稳健增长，我们预计未来公司该项业务年均增长幅度江不低于20%左右。
    中长期有望受益于OLED 材料的大爆发。公司旗下子公司三月光电专注于研制OLED 显示屏和照明材料 ，九目化学生产OLED 中间体和升华前材料，为国内第二大生产商，仅次于西安瑞联，主要销售客户包括韩国DOOSAN、LG 化学和陶氏化学等。2015 年整体OLED 板块实现收入约8,500 万元，增长幅度约为42%，产品毛利率约40%。未来中长期公司将会大力发展OLED 材料，随着下游OLED 技术应用于可穿戴设备及慢慢取代LCD 显示屏，一旦三月光电及九目化学进入三星、LG等主流OLED 显示屏厂商供应商体系，业绩增长空间巨大，将有望成为公司新的利润增长点，
    估值与评级。我们假设公司在8 月份完成非公开发行股票事项，我们预计公司2016 和2017 年摊薄EPS 分别为1.27 元和1.69 元，对应7 月26 日收盘价（47.36 元）PE 分别为37X 和28X，我们认为公司多板块业务均保持快速增长态势，平台行公司初具形成，未来有望成长为优秀的新材料领域蓝筹龙头公司，继续维持“买入”评级，6 个月目标价为60.00 元。
    风险提示。沸石二期项目投产不及预期的风险；液晶下游产业低迷的风险；OLED 液晶材料销售不及预期的风险。