此外，募集配套资金8.91 亿，用于交易现金对价和掌维科技动漫IP 库建设项目。我们认为，在传统广告行业下滑压力下，公司从原有电视广告业务积极转型发展内容营销和互联网新业务。
    掌维科技08 年成立，重点数字阅读。标的主要从事网络文学版权运营服务，主营数字阅读（拥有两大互联网阅读平台“原创书殿”和“言情书殿”及对应APP；Android 系统手机阅读客户端“奇悠阅读APP”。）和版权授权衍生收入。
    互联网阅读平台合计注册用户超过600 万，提供阅读服务。手机阅读“奇悠阅读APP”作为中国移动手机阅读基地的分销渠道，为移动互联网用户提供手机阅读服务产品，目前，“奇悠阅读APP”累计下载用户3,000 多万，激活用户已达1,200 万，月活跃用户200 万，日活跃用户20 万，上架作品总量14 万余册。此外对拥有版权的数字内容改编权授权。其中手机阅读业务营收占比70%+，中移动为第一大客户。
    联合芒果影视，制作《旋风少女》、《十五年等待候鸟》等作品。标的主营电视剧（网络剧）和节目制作，多以“联合投资+独立制作”为主，已成功开发网络剧《球爱酒吧》（合一信息），电视剧《美丽的秘密》、《十五年等待候鸟》（芒果影视），综艺栏目《旋风少女》（芒果影视）等。未来计划开发《旋风少女》系列、《约会黑色盛装骑士》、《隔壁那个饭桶》等知名IP 改编作品。
    我们认为公司虽成立于2014 年，但其主要管理层均拥有在克顿、剧酷文化、好剧影视发行等公司多年从业经历，对于青春系列影视和栏目制作经验丰富。
    17 年对应目标价44.55 元，买入评级。考虑数字营销（爱得康赛收购）和内容营销的新渠道广告营销发展，我们预测公司2016 年和2017 年归母净利润分别为1.72 亿和2.17 亿（科翼传播201512 并表，爱得康赛201603 并表），对应EPS 分别为0.6 元和0.76 元。若考虑掌维科技和观达影业收购并表，17 年和18 年备考净利润为3.42 亿元和3.93 亿元，考虑最新股本3.47 亿股，则全面摊薄EPS 分别为0.99 元和1.13 元。考虑同行业平均估值水平和公司本身的优良整合经营，我们给予公司17 年45 倍PE 估值，对应17 年目标价44.55 元，维持买入评级。
    风险提示。收购终止风险和内容营销开展不达预期。