内饰件方面，公司实现营收11 亿元，同比下滑9%，主要源于上海华德已不在合并报表范围内。新能源动力控制系统方面，公司实现营收2.4 亿元，同比增长42%，源于报告期间公司取得了若干关键客户和项目。工业机器人方面，公司实现营收3.4 亿元，同比增长26%，保持较快增长。与此同时，报告期内公司完成对KSS 和TS 的并购，两者贡献合计贡献营收14.8 亿元，贡献净利润0.68 亿元，同期因项目并购贷款和项目实施发生费用为0.89 亿元，致使公司利润增速低于营收增速。扣除KSS 和TS业绩贡献及相关费用后，我们预计公司营收同比增长约15%，归属母公司净利润同比增长约41%。
    ◆技术领先，智能驾驶龙头腾飞在即
    无人驾驶方面，KSS 为一级供应商，主要产品为驾驶辅助（ADAS）系统和事故预防类系统，是全球少数几家具备主被动安全系统整合能力，面向自动驾驶提供安全解决方案的公司， 2016 年上半年KSS 累积获得超30 亿美元新订单。TS 一直活跃在车载信息系统领域的前沿，拥有多项车用信息和数据安全等领域的专利储备，目前拥有全球200 余万前装市场用户，拳头产品MIB 车载系统广泛应用于大众旗下品牌。通过此次收购，公司将在全球无人驾驶市场具有较强的竞争力。BMS 方面，公司加快新技术的研发，与客户共同开发48V 混合动力系统和无线充电系统，活跃在行业技术的最前沿。工业4.0 方面，公司通过收购EVANA，成为全球工业机器人及自动化细分领域领先企业，并全面打开全球市场。我们认为，公司在无人驾驶、BMS 及工业机器人领域技术领先，后续发展值得进一步期待。
    ◆重申买入评级，6 个月目标价45 元
    业绩持续高增长，同时并购全球领先的智能驾驶优质标的，业绩估值有望双轮驱动。考虑增发摊薄，预计2016~2018 年EPS 分别为1.01 元、1.39 元和1.62 元，买入评级，6 个月目标价45 元，对应2017 年约32 倍。
    ◆风险提示：业务整合不及预期效果；新兴业务发展不及预期。