产品主要客户包括：沃尔沃和雷诺等（欧系）；三星，双龙 等（日韩系）；吉利等（自主品牌）。KSS 的ADAS 系统已包含自动驾驶中的三大关键部分（“感知”、“决策”和“执行”），核心技术在于“决策”环节的算法、数据处理和软件实现。KSS 与供应商如MOBILEYE 等共同合作解决“感知”的问题，并与特斯拉在安全领域也有合作。
    并购完善智能驾驶布局，深度融合提升竞争力
    公司完成KSS 和TS 的并购，已形成以人车交互（ HMI）、汽车安全、智能车联和新能源动力控制为代表的四大业务体系。预计后续将强化各业务之间在技术和数据层面的深度融合，围绕解决车辆使用中的“安全、智能、环保、 舒适”四大关键点，为用户整体技术解决方案，成为全球领先的汽车智能技术和新能源技术提供商。
    新能源汽车快发展，公司BMS 和CMS 业务值得关注
    公司新能源动力控制系统产品以电池管理系统（ BMS）为主，还有少 量电容管理系统（ CMS）和传感器。目前已实现量产的客户包括宝马、中国中车、奇瑞和特斯拉；已获得订单并将于2016 年量产的客户包括奔驰、吉利和特雷克斯（工程机械）；与保时捷和上海大众的共同研发项目预计未来2-3 年将进入量产阶段；与长安、北汽、长城还有蔚来、乐视汽车等客户的合作有望在未来2-3 年贡献营收。
    重申买入评级，6 个月目标价45 元
    业绩持续高增长，同时并购全球领先的智能驾驶优质标的，打开成长空间，业绩估值有望双轮驱动。预计增发摊薄后公司2016~2018 年EPS 分别为1.01 元、1.40 元和1.63 元，买入评级，6 个月目标价45 元，对应2017年32 倍PE。
    风险提示：业务整合不及预期效果；新兴业务发展不及预期