其中，2016Q2 公司实现营业收入10.46 亿元，同比增长15.59%，归母净利润1.05 亿元，同比增长6.82%。
    简评
    渠道扩张、升级及产品多元化发展推进收入稳增。
    （1）消费市场整体不振，2016Q2 收入增速有所放缓。2016年1-6 月，我国文教、工美、体育和娱乐用品制造业规上企业实现营业收入7533 亿元，同比仅增长5.90%，较2015 年同期同比增速下1.87 个百分点，其中4-6 月收入同比增长8.21%，较2015年同期增速下滑2.82 个百分点。受行业增速放缓的影响，2016Q2公司实现营业收入10.46 亿元，同比增长15.59%，同比增速较2015Q2 下滑7.53 个百分点，较2016Q1 下滑4.66 个百分点。
    （2）零售终端扩张与升级持续。
    一方面，公司零售终端数量持续增加，加盟店扩张加快。截至2016 年6 月30 日，公司零售终端超过7 万家，较2015 年末增加2009 家——其中标准样板店增加1034 家至55813 家，高级样板店增加402 家至8866 家，加盟店增加573 家至5918 家。分类来看，公司在2004 年已经实现了终端文具零售店向样板店升级的升级，近年来进一步推进样板店向连锁加盟店的升级，2016年以来，加盟店同比增长速度显著快于标准和高级样板店。
    另一方面，公司对既有7 万家渠道持续推进单店质量提升。
    样板店方面，公司固化单店质量提升流程和方法，通过区域样板城市交流会在全国快速推广；加盟店方面，公司完善并确定了二代加盟店道具、形象标准，形成了标准化陈列方法，着力打造二代加盟店标杆区域和标杆店，发挥示范效应带动作用。
    （3）产品品类延伸战略稳步推进。在研发端，公司在2016年以来开发新品1125 款，启动高价值产品开发项目，结合多款新型高分子塑料材料的开发应用，与国外引进的笔头管材分切生产线的金属线材精密切割技术，进一步提升了公司产品品质和工艺水平，完成了高价值书写工具笔头品类的扩展。在渠道端，2016H1 期间，公司一方面继续大力推进办公店渠道的开拓（截至2016 年6 月底共开设2219 家办公店），另一方面积极推进实体店中儿童美术专区、办公专区、高价值产品专区的开设，支持公司产品品类的延伸。从公司产品发展战略来看，既有目标客户年龄层扩张——下移到儿童，上移至大学生和白领；又有产品定位的扩张——从平价文具向高价值文具扩张。我们认为，品类延伸和产品升级将引导公司业务从量的增量转变为量价齐升式的增长，未来进一步转变为以价格提升为主的推动发展阶段。
    规模化效应及管理提升推动各品类毛利率齐升，期间费用率有所增长。
    （1）议价能力和管理内控力提升下，各类业务毛利率齐增长。2016H1 公司综合毛利率同比提升1.46 个百分点至27.33%，其中书写工具、学生文具、办公文具和其他文具毛利率分别提升0.41个百分点、2.98个百分点、3.29个百分点和0.02个百分点。这一方面是由于公司加大采购量，进一步发挥规模效应，原材料单价得以进一步控制，且代理业务议价能力提升；另一方面得益于公司计划交付体系升级后准确性进一步提升，实现了生产流程从局部到整体的数据管控，成本管控力的得以夯实。
    （2）销售费用增长显著，期间费用率小幅上升。2016H1，公司期间费用3.17亿元，同比增长35.42%，期间费用率14.55%，同比增长1.88个百分点，主要增量来自销售费用。2016H1公司销售费用率8.06%，同比增1.61个百分点，这是由于公司员工薪酬同比大增67%（或3666万元），以及加大市场拓展和宣传力度导致相关费用同比大增174%（或1039万元）导致。此外，公司研发费用和咨询机构费用同比增长，管理费用率微升0.16个百分点至6.64%，而由于利息收入有所减少，公司财务费用率自-0.26%提升至-0.15%。
    晨光生活馆进入2.0时代，shoppingmall渠道开启新模式。
    （1）生活馆渠道数量高速扩张，收入翻倍增长。截至2016年6月底，公司共有168家晨光生活馆，较2015年新增97家，其中生活馆1.0店165家，较上年末新增94家，生活馆2.0店3家，均为2016年新开。受店面数量大幅扩张和同店销售收入提升推动，2016H1晨光生活馆业务实现营收5203万，同比大增115.71%。
    （2）生活馆2.0版本专注shoppingmall渠道，主推高价值产品。一方面，公司对既有的以新华书店为主要渠道，主打精品文化店模式的晨光生活馆1.0店进行全面提升，进一步完善门店标注准化模式和运营管理体系，另一方面，新增的3家晨光生