此次股权激励授予受众面广，有利于提高管理层的积极性。公司是国内第二大铜精密管生产企业，并且已经形成了铜加工、环保和金融三大业务板块的布局，提升公司盈利能力。本次计划授予的激励对象对象总人数为195人，激励对象包括总经理、财务总监、董事、中层管理人员和核心技术人员，此次股权激励力度较大，将进一步改善公司激励机制，调动公司中高层人员的积极性，助推公司业绩快速增长。 
    收购河南金龙终止，不改公司外延步伐。公司已终止收购河南金龙100%股权，但在铜加工业务市场逐渐饱和，SCR环保业务高峰期已过等压力情况下，我们预计公司未来仍将积极外延，寻求新的业务增长点。
    盈利预测及评级。我们预计公司2016-2018年实现营业收入分别为165.1、181.3和195.2亿元，分别同比增长了21.28%、9.8%和7.63，实现归属于母公司净利润5.56、6.83和7.99亿元，同比增长了21.7%、22.8%和7.0%，EPS分别为0.33、0.41和0.48元，对应最新股价的PE分别为22、19和15倍。考虑到公司股权激励方案将大幅提升公司管理层积极性，同时公司未来外延预期明确，我们首次给予公司"增持"评级。
    风险提示：1、铜价大幅波动风险；2、行业竞争加剧风险。