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>> 东兴证券-得润电子(002055)消费电子和汽车电子齐发力-160803
上传日期:   2016/8/3 大小:   366KB
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评级:   强烈推荐 作者:   杨若木
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公司今年年初通过了戴姆勒中国/北京奔驰汽车有限公司的供应商能力评审,获得成为戴姆勒和北京奔驰体系供应商进行线束产品配套服务的资质。同时,之前为一汽大众体系供货量增加,汽车电子业务为公司增厚营收。消费电子方面,Type-C 今年开始放量,其他消费电子类产品销量增长。
    2、研发投入较大,影响公司利润
    公司目前正积极推进积极推进Meta 的车联网、车载充电模块以及汽车安全传感器项目国产化,同时,Meta 方面产品研发加速,因此研发投入较大,对公司利润产生了一定的影响。
    结论:
    公司收购Meta 之后,将汽车电子领域业务从线束和连接器,扩展至车载充电模块、车载安全雷达等领域,并积极推进车联网业务向国内转化,除此之外,还与Mobileye 战略合作,积极开拓无人驾驶国内市场。我们认为汽车电子和智能汽车业务将使公司迎来新一轮高速增长,预计公司2016 年-2018 年的营业收入分别为44.51亿元、68.3 亿元和90.2 亿元,归属于上市公司股东净利润分别为1.49 亿元、2.8 亿元和4.68 亿元,每股收益分别为0.33 元、0.62元和1.04 元,对应PE 分别为95X、50.5X、30.1X。维持“强烈推荐”评级。
    
 
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