>> 渤海证券-新宝股份(002705)调研报告:品类延伸,结构改善-160802
| 上传日期: |
2016/8/3 |
大小: |
475KB |
| 格式: |
pdf |
来源: |
|
| 评级: |
买入 |
作者: |
安伟娜 |
| 下载权限: |
此报告为加密报告 |
|
|
进行品类延伸,产品结构改善 公司的发展得益于产品线的拓宽以及产品整体朝高端方面转型。近年来公司新增了家居护理电器、婴儿电器、健康美容电器等多个品类的产品,进行产品线的延展为公司提供后续发展动力。随着高毛利新品增加,公司的毛利率水平存在进一步提升的空间。目前公司的研发团队分为原创研究及改新研究,公司研发技术人员约2000 人左右。公司产品自主研发的利用率较高,新品推出速度快, 新产品的毛利率水平较高,占比的提升带动产品结构的改善。 通过新兴渠道稳步拓展国内市场 公司产品以出口为主,内销市场也在稳步拓展, 2015 年公司的内销市场营收增速51%,从国内的渠道来看,以电商为主,占比约六成;电视购物、团体采购两个渠道合计占比四成。 盈利预测 预计2016-2018 年收入分别为70.64、81.24 和93.43 亿元,归属于母公司股东净利润分别为3.72、4.7 和5.68 亿元,增速分别为31.23%、26.28%和20.96%,对应每股收益分别为0.65 元/股、0.82 元/股和0.99 元/股。维持公司“买入”的投资评级。
|
|