投资要点：
    维持“增持”评级，维持目标价 28.05 元新宝是我国西式小家电龙头，品类扩张、内销发力将带动收入稳定增长，创新产品占比提升、平台化自动化降低成本将带动盈利能力持续提升。我们预计未来3 年利润翻番。我们维持2016-18 年EPS 预测0.85/1.08/1.30元，维持“增持”评级，维持目标价28.05 元。
    毛利率提升：创新产品、新产品、代理品牌占比提升
    创新产品：凭借对市场和客户的良好掌控力，近几年公司开始推行创新产品，即定位于技术创新、净利率10%以上的产品，预计2016 年收入规模突破10 亿。
    新品类：公司增发项目智能家居、美容电器等产品门槛较高，参照莱克电气、飞科电器，净利率都在8%以上，因此新增品类的盈利能力预期将显著高于传统厨房小家电。
    国内市场： 2014 年开始代理英国摩飞在国内的销售，预计2016 年摩飞国内收入接近1 亿元，净利率10%以上，摩飞作为试水取得了成功，未来将扩大代理品牌的数量，目标是15 家。
    我们认为，盈利能力更强的创新产品、新产品、代理品牌的收入和占比提升，将显著提高公司的毛利率和盈利能力。
    成本费用率下降：平台化、自动化
    平台化将产品标准化，自动化实现规模化生产，对提高产品的稳定性和节省成本成效明显。我们假设自动化改造在产值提升10%-15%、员工数量减少0%-5%的情况下，每年节省的人工成本预计0.7 -1.8 亿元。伴随着人工成本的逐年上升，未来自动化带来的人工成本节省效应将更为显著。
    风险：出口市场需求疲软、国内市场竞争加剧