原煤产量1192 万吨，同比减少14%；吨煤均价359 元，同比增长8.8%；吨煤平均成本200 元，同比增长22%；吨煤净利9 元/吨，同比降40%。
    （2）焦炭业务权益净利润-0.37 亿元。公司控股两个焦化厂，焦炭产量207 万吨，同比下降10%。吨焦亏损约13 元，去年同期吨焦净利14 元/吨。
    （3）电力业务权益净利润0.46 亿元。公司主要拥有3 个发电公司，上半年发电62 亿度，同比增加9%。度电净利润约0.01 元。
    （4）公司按照276 个工作日规定组织生产，调整了2016 年生产经营计划指标，煤炭产量、焦炭产量和发电量分别为2437 万吨、440 万吨、106.85亿度，同比下降13%、2%、10%。
    公司后续产量增长主要来自整合煤矿
    目前公司拥有6 对生产矿井，核定产能2930 万吨，未来产能增长来自：（1）整合煤矿：整合后的产能为540 万吨/年，其中临汾地区整合煤矿6座，产能合计为480 万吨；古交地区整合煤矿1 座，产能为60 万吨。（2）安泽新建矿（700 万吨，60%），目前尚未拿到批文。鉴于目前国内产能过剩严重，我们认为批文需要时间。
    预计16-18 年业绩分别为0.14 元、0.36 元、0.36 元焦煤旺季即将来临，预计公司第3 季度的吨煤净利会明显提高。公司为焦煤龙头，最受益于供给侧改革，上调评级至“买入”。
    风险提示：供给侧改革低于预期。