焦煤集团连续5 次提价，现行钢价或为制约因素：4 月集团焦煤累计提价20-45 元/吨，动力煤累计提价5-10 元/吨。5 月前半月，钢企高炉开工率持续回升，炼钢需求推动煤价继续上升，焦煤集团借机上调焦煤价格30-50元/吨，肥煤价格30 元/吨。但考虑到3-4 月粗钢产量创历史新高且后续地产高速增长难以维系，钢价大幅回升概率较小，而在现行钢价下，钢企经营处于盈亏平衡点，相对此前盈利情形，并不利于后续煤企上调原料（焦煤/焦炭）价格，因此钢价或将成为焦煤持续上涨的制约因素；人员安置奖补开始兑现，转岗分流有望推进：近期中央财政已向各地政府拨款276 亿元作为首批地方企业去产能、员工安置奖补资金。公司直属西山煤电集团此前已制定15%的转岗分流计划（上市公司涉及其中），此次奖补资金兑现有望帮助企业减轻人员负担。若按西山煤电15 年支付员工现金薪酬9.75 万元/年的50%保守计算，转岗分流2.89 万人中的15%，可最终为公司节约每年2.1 亿元成本，提高公司整体经营效率。
    风险提示：焦煤涨价不可持续，人员安置进度较慢