同时，根据协议，限售期为两年，两年内增持不得累计超过20%，且公司拥有反稀释权（维持9.9%）。
    巴拉德是质子交换膜燃料电池国际巨头：巴拉德成立于加拿大，1983 年即开始研发燃料电池，主营质子交换膜燃料电池产品（包括燃料电池堆、模块和系统），是质子交换膜燃料电池领域公认的全球领导者，目前已在多伦多和纳斯达克上市。其主要产品覆盖了固定式和交通运输领域的主要应用市场。客户包括后背电源领域的SINE、和记电讯、VoDacom；物料搬运领域的普拉格能源；公交车领域的BAE 系统、WanHool；分布式发电领域的FirstSolar 等。2015 年收入0.56 亿美元，净亏损585 亿美元；2016 年1 季度收入0.16 亿美元，净亏损0.11 亿美元。近年来，随着东亚燃料市场的兴起，巴拉德逐步将目光中日韩市场。2016 年7 月18 日巴拉德与广东国鸿氢能签订合作协议，未来5 年内将供货价值约1.68 亿美元的燃料电池电堆。
    趁势而起，切入燃料电池领域，加快国内推广，完善新能源汽车生态系统：从2001 年开始国家就不断出台燃料电池支持政策，2016 年6 月两个燃料电池项目进入国家重点研发计划2016 年度项目清单，且“十三五”期间采用燃料电池的新能源汽车原则上将保持补贴力度不变，标志着燃料电池产业进一步受到国家的重视。国内方面，广东佛山正在大力推广燃料电池产业，除引进巴拉德，政府还制定出台《佛山云浮氢能源产业发展战略规划》及“1135”战略部署方案，其中包括首批28 台氢能源公交车投放计划，1000台氢能公交车量产计划，以及现代有轨电车试验线等配套项目。大洋电机地处中山市，紧邻佛山市，在地理位置上具有天然的合作优势，公司本次入股巴拉德也是顺应国家产业政策及战略方向，趁势而起，切入燃料电池汽车领域，完善新能源汽车生态系统。
    布局运营实现上下游协同，打造新产业生态：公司以新能源汽车运营为核心，着力打造以产、技、研、用为一体的全产业链新能源汽车运营平台。业务主要包括充电站/桩建设运营、新能源汽车租赁、运营及互联网定制用车等业务。公司先后参股了中新汽、泰坦能源，并投资设立新能源汽车产业基金参股了小猪巴适。目前已有将近2000台新能源汽车在中山运营，车型涵盖多种城市功能性用车，合作的车企包括金旅、福田、金龙、中通、长安、广汽、海格、上汽大通等；安装充电桩近千个，完成4个加电站的建设；未来业务将延伸到新能源汽车维保、新能源汽车金融等领域。我们认为，公司创新地布局下游产业，实现产业上下游协同互补，电动车运营将会带动公司动力总成的销量大幅增长，这不仅提升大洋核心竞争力，而且为后续产业转型升级奠定良好基础。
    投资建议：预计公司2016-2018年EPS分别为0.24元、0.31元和0.39元，业绩增速高达63%、31%和26%，对应PE分别为51倍、39倍和26倍，维持买入评级。
    风险提示：新能源汽车推广不达预期；电驱动业绩增长低预期；市场竞争风险