随着公司在渠道和平台资源方面的整合以及可转债资金的到位，预计职业教育业务将成为公司超预期的增量。
    装饰主业发展稳健，预计今年仍将维持一定幅度的增长2016 年上半年净利润预计增速为-20%-10%，主要是上半年部分装饰项目施工进度放缓，互联网家装及职业教育等新业务投入增加。近年装饰主业发展稳健，考虑到上半年地产投资的回升以及可转债资金到位，预计今年仍将维持一定幅度的增长。
    投资建议
    近年来，国家大力发展职业教育，相关政策法规的修订及财政扶持力度的加强，使得职业教育市场迎来重要投资机遇。公司转型职业教育坚定、路径清晰明确，预计未来仍将通过外延并购完善职业教育版图。目前12 亿可转债募集资金已经到位，在教育上的投入将不断充实公司的业绩。我们维持对公司的“买入”评级，预计2016 至2018 年公司摊薄EPS 分别为0.39、0.48、0.60 元。
    风险提示
    新业务推进不达预期；业务整合对公司的管理提出了更高的要求。