考虑到公司 主业订单增长及教育业绩料大幅增长，我们提升预测2016/17 年EPS 为0.36/0.49 元（原0.35/0.48 元）。考虑到教育第二主业将利润占比将大幅提升及外延扩张预期，同时参考可比公司估值水平，上调公司目标价至14.60 元，对应2016 年PE 估值约41 倍，增持评级。
    打造教育第二主业态度坚决，募资12 亿打造互联网教育平台。1）公司布局第二主业态度坚决：公司至今已控股/参股跨考教育（持股70%）、学尔森（85%）、中装新网（53%）、金英杰（20%）、筑龙网（10%）4 家教育公司，布局考研、建筑职业资格考试、医护、司法、装饰职业培训等领域，预计教育第二主业2016/17 年实现净利润0.8/1.7 亿；2）收购的几家教育标的均是各细分行业龙头企业，在师资/教育产品上实力雄厚，业务覆盖从考研到正式工作的期间，潜在协同效应明显；3）公司募集12 亿投入教育互联网/大数据/云平台，初始转股价格为10.28 元/股，未来将着力打造智能在线学习平台并利用大数据/云平台提升教育质量。
    职业/互联网教育正逢其时。1）我国职业教育市场规模已超3000 亿规模，预计2017 年互联网教育潜在用户人数将达到1.2 亿，发展空间巨大；2）人社部在近期印发《人力资源和社会保障事业发展“十三五”规划纲要》鼓励推行互联网+职业培训等培训模式，职教产业将迎爆发增长；3）医疗/建工在线培训近期年市场规模增长迅速，增速分别高达约160%/130%。
    催化剂：职教政策出台、定期报告、外延式扩张事项落地等
    核心风险：业绩增长不及预期，教育布局落地不及预期等