考虑到外延并购品牌并表和开新店带来的业绩贡献，同时主品牌歌力思持续稳健增长，维持2016-18 年EPS 为0.77/0.88/0.98 元，维持目标价39.43 元，对应2016 年51 倍PE，增持评级。
    时尚去中心化进程中，公司多品牌战略有望把握行业先机。时尚消费主导权回归大众，人人都可以是自己社交圈中的意见领袖，给社会带来新鲜的审美体验，也给服装行业提供了新的机遇。时尚行业永远有据可循，抓住细分消费者需求是关键。纵观LVMH、开云等国际时尚集团，多品牌和多元经营都是普遍案例。品牌和风格多元化是时装企业成长捷径，歌力思有望在时尚去中心化时代交出精彩答卷。
    收购法国轻奢女装IRO，Laurel 和Ed hardy 品牌迈出升级步伐。6月28 日，公司公告取得前海上林65%的股权，通过前海上林间接控制法国轻奢品牌IRO57%股权。歌力思上市后具备了充足的资本实力，至今已经收购了德国Laurel 高级女装品牌和美国时尚潮牌EdHardy，外延投资的方向和主品牌互补、顺应时尚潮流。
    与复星集团战略合作，延伸时尚触角。复星拥有大消费行业全球投资经验，于2011 年和2013 年先后投资了希腊珠宝品牌Folli Follie、美国高端女装品牌st.John 和意大利定制男装Caruso 等。此次公司与复星创富合作发起产业基金，将助公司在泛时尚领域再添新的力量。
    风险提示：募投项目不达预期的风险；多品牌管理难度增加的风险