本中心預估住房率提升可望帶動2016年下半年整體平均客房收益成長。研究中心預估錦江股份成長可望優於行業平均，2016/17年營收可望成長68.7%/12.5%，獲利可望成長10.2%/30.3%，係受惠於併購與平均客房收益成長。初次納入研究範圍，給予買進評等，目標價人民幣44元係根據現金流量折現評價法與EV/EBITDA評價法平均而得，隱含35%上檔空間。
    行業整併趨勢受惠者：公司自2014年開始啟動了幾項重要併購案，至今錦江已成為產業龍頭，在中國經濟型酒店市佔率達17%，且在前景看好的中端酒店市場佔有領先地位。本中心認為錦江股份為行業整併趨勢的主要受惠者，其多品牌項目、覆蓋地區、以及會員系統與酒店數增加所帶來之議價能力提升可望發揮綜效。
    景氣回溫改善酒店平均客房收益：過去五年以來經濟型酒店因酒店供給迅速成長，導致平均客房收益表現不佳。但我們注意到在平均房價提升帶動下，過去兩月錦江的平均客房收益已回到成長軌道。我們看好平均客房收益改善的趨勢，並預期該數據將在2016年年增4.6% 至人民幣136元 (註：此處係指錦江酒店平均值)，主要來自酒店供給量成長回到正常水準，以及中端酒店營收貢獻增加，進一步提升平均房價。
    上海迪士尼樂園為旅遊行業長期利多：我們預期上海迪士尼樂園開幕後，於2016/17年將吸引730萬/1,350萬名遊客，可促進酒店需求上升。因此，我們認為在旅遊需求暢旺帶動下，上海地區的酒店入住率於2016/17年將提升2.3%/4.3%。