公司旗下两大古镇品牌效应显著。上半年乌镇客流增速为20%-25%左右，华东地区阴雨天气对客流影响不大。下半年将召开互联网大会、戏剧节带动人气进一步上涨，同时乌镇也将长期受益于迪士尼开园后华东地区休闲游客人的提升。古北水镇客流上半年增速约为50%，其中参会、参团客人的占比有显著的提升，景区五星级酒店在建，转固视客流增长情况而定。长期看古北水镇铁路、高速等大小交通状况改善有望促进客流增长。会展业务恢复增长，预计全年增速在20%左右。 
    全年业绩确定性恢复增长，维持"买入"评级 中青旅旗下两大古镇品牌效应显著，最大程度受益于周边游、亲子游行业的高景气度，古北水镇逐渐贡献盈利，乌镇长期受益于迪士尼客流溢出；去年遨游网亏损超过1亿拖累公司业绩，今年预计减亏；会展业务订单状况良好，恢复平稳增长。根据政府补助上调盈利预测16/17/18年EPS分别为0.60/0.78/0.89元，对应PE为32.78/25.35/22.19倍，公司确定性恢复增长，估值维持"买入"评级。 
    风险提示：景区客流不达预期；重大自然灾害风险。