由此，我们预计2016 年上半年，公司实现净利润6.89 亿元以上，同比增加50%以上
    2016 年以来，公司增加土地储备权益建筑面积合计230 万平。
    2016 年7 月6 日，公司公告称，公司今年6 月份实现销售面积约59.70 万平，合同销售金额约70.90 亿元。今年1-6 月累计销售面积约269.40 万平，累计合同销售金额约280.48 亿元。由此可知，公司在今年上半年商品房销售额和销售面积全国排名分别为19 名和13 名。
    公司募集50 亿元的定增方案获得证监会审核通过。2016 年3 月，公司拟定增4.07 亿股，发行价12.28 元/股，募集50 亿元用于五个地产项目的开发。
    投资建议：深耕长三角，并采取“1+3”扩张战略，同时住宅和商业地产开发双轮驱动。公司业务模式是“住宅+商业地产开发”双核驱动模式，是中国长三角地区领先的开发商。公司在住宅开发方面将采取“上海为中枢，长三角为核心，向珠三角、环渤海和中西部扩张”的“1+3”战略。商业地产开发方面，公司在全国分散选择优质地块开发1-2 个匹配的商业综合体，包括销售型和持有型物业。我们预计，2016-2017 年公司EPS 分别为1.34 元和1.66 元。公司RNAV 是17.18 元。我们给予公司2016 年12 倍PE，对应六个月目标价16.1元，维持“买入”评级。
    风险提示：行业面临加息和政策调控两大风险。