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>> 东方证券-鸿利光电(300219)拟设立核心汽车电子部件公司 转型有望加速-160712
上传日期:   2016/7/12 大小:   507KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   买入 作者:   蒯剑,胡誉镜
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    此次合作对于鸿利光电在汽车电子和车联网的转型有渠道、技术、协同、资金四方面益处:
    1)获得新能源汽车的渠道:鸿祎投资的项目团队在新能源领域具有非常深厚的经验和资源,奇瑞汽车创始人,国家新能源汽车专家等,可以为公司提供汽车领域较好的资源。
    2)获得无人驾驶重要零配件技术支持:合众汽车是无人驾驶汽车、新能源汽车领域的先行者,也与亚太股份签订智能驾驶合作协议。合众汽车在智能驾驶部件、核心的新能源电机电控都将给公司提供技术支持。
    3)整合智能驾驶和车联网平台:公司未来的业务拓展也可以与鸿祚投资产生较好的协同作用。
    4)政府平台为项目提供资金支持:同创建设投资是安徽滁州经济技术开发区的投资平台,和公司共同出资鸿创新能源动力系统,为鸿利光电提供资金和政府支持。
    LED 车灯和LED 封装业务增长快速:车灯业务净利率高达近30%,增长快;LED 封装业务集中度提高,为公司提供较好的业绩增长。
    财务预测与投资建议
    预测公司2016-2018 年每股收益分别为0.40、0.53、0.69 元/股(原预测0.40、0.53、0.66 元/股),根据可比公司2016 年P/E 为53 倍,对应公司目标价为21.20 元,维持买入评级。
    风险提示
    汽车业务转型不达预期;主业LED 增长不达预期。
    
 
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