超出市场原先预期。
    点评：
    中报业绩预告超预期，公司高增长持续：公司上半年净利润为1.31～1.43 亿元，同比增长130%～150%，超出我们原先100%的预期。业绩高速成长部分受转让鑫诠光电15.05%股权以及收到政府补贴较上年同期增加这些非经营性因素的影响。扣除非经常性损益3300 万元后，公司上半年净利也在0.98-1.1 亿之间，同比增长86%-108%；从公司以往情况来看，下半年业绩只会好于上半年，因此今年全年业绩大概率超出我们原先预计的2.5 亿，同比超过64%。
    汽车照明迎来爆发式成长，良友五金攻入国际封装大厂：2 季度业绩超出预期，主要受益于两大亮点业务，一是汽车照明，二是良友五金。汽车照明今年营收有望翻倍，受益于该产业正从台湾向大陆转移。
    良友五金今年上半年切入国际封装大厂，为首尔、亿光等提供支架，业务迅速做大，超出预期，并且今年开始100%并表，增厚公司利润。
    封装主业扩产适逢价格止跌，主业成长无忧：除了汽车照明和良友五金两大亮点业务外，体量最大的封装主业今年预计也至少有30%-40%左右的成长。公司目前的产能是2200kk，处于满产状态；江西南昌扩产的设备上半年已有部分到达广州，贡献部分产能；下半年南昌扩产的1350kk 将全部开始投产。主业扩产适逢价格止跌，5 月最新价格数据显示2835 价格保持稳定，5630 也开始止跌，预计今年封装主业至少也有30%-40%左右的成长。
    业绩成长确定性高，车联网布局稳步推进，维持“增持”评级：16 年公司陆续有扩产产能释放，恰逢2835 灯珠价格触底止跌，主业成长有保障；汽车照明产业转移趋势开始，今年迎来翻倍的爆发式成长；通用照明布局力度加大，营收增速显著改善；良友五金攻入国际封装大厂，业绩超预期，并且今年100%并表。多处发力，16 年业绩高成长确定性较高，大概率超过2.5 亿，同比超过64%。
    17、18 年主业仍有持续的扩产计划，行业集中度有望提升；此外还有光学透镜新业务放量，成长可期。
    同时车联网双主业持续推进，并购预期强烈。暂且维持16-18 年净利润为2.47 亿、3.31 亿和4.29 亿，EPS 为0.37、0.5 和0.64 元，对应PE 为42、31 和24 倍，维持“增持”评级。