业绩有望逐级加速递增。一季度由于直销苗价格下跌（口蹄疫8-12%）和山东、广西经销商调整（改直销）等原因导致整体销量增速下降。调整原因在于激发片区销量潜能（很多经销商没有干劲了）。直销苗方面，上述区域经销商结构调整基本渐入尾声，今年不会把调整经销商的手段往其他片区推。在此基础上，二季度上述两个区域企稳回升，三季度开始实现10-20-30%的逐季递增，其余片区口蹄疫直销苗增长维持在25%左右，甚至更高。
    后期看点1，新产品：1】圆环，产品试用评价高，性价比超过勃林格，定价16-18 元/头份，今年预期3000-5000 万元销售额，明年翻倍预期；2】布病疫苗评审会已开，三季度有望上市。bvd-ibr 预计年底前有望推出，17 年放量，空间分别在1.5-2 亿元与5 亿元；3】明年猪A-O-亚I 三价苗推出进一步升级产品；4】积极开展口蹄疫+圆环/蓝耳/猪瘟/猪腹泻等等联苗的研发。5】禽苗考虑通过外延扩张增加品种。
    后期看点2，新领域：1】动保产业链方面，近期在诊断试剂领域会有布局，加强技术服务实力，巩固公司品牌；2】人类生物制药：包括基因检测领域（肿瘤排查，胚胎得癌症基因检测）以及单抗细胞治疗领域。
    维持增持评级：预计16-18 年公司净利润6.34/8.6/10.8 亿元(盈利预测未调整)，考虑增发股本摊薄后，EPS 1.02/1.38/1.7 元，16-17 年估值26/19X。维持增持评级！