在此背景下，公司积极向固废产业链上下游拓展。上游方面，公司有意向垃圾清扫收运等环卫服务环节拓展，受益于十三五规划和政府换届等因素，环卫服务市场化目前处于加速风口，目前市场化水平仅20%，预计五年内可达60%，市场空间大增速佳；下游方面，公司成立填埋气事业部，并中标重庆江津垃圾填埋气项目，向填埋场废气资源化方向发展。
    海外并购雄心不减，资本引领产业扩张，打造综合环境平台去年与北控竞标收购德国EMV 的失败并未减缓公司海外并购的步伐。近日与中节能合作成立并购基金，同时年初开始参与另一个海外项目竞标，成立海外事业部，利用自身技术优势在海外寻求项目机会。员工持股和定增计划进展有条不紊，我们看好公司积极利用上市公司平台优势进行的资本运作。
    盈利预测及评级
    在不考虑外延拓展和增发的情况下， 我们预计公司
    2016-2018 年分别实现净利润2.44 亿元、3.58 亿元、4.62 亿元，摊薄后EPS 为0.20 元、0.29 元、0.37 元，对应PE 36 倍、25倍、19 倍。我们认为公司在手项目保障内生增长提供了足够的安全边际，固废产业链和海外并购的拓展将带来估值和业绩弹性，给予“推荐”评级。
    风险提示：项目进展不达预期、政策风险