公司为行业内唯一一家具有海绵钛-钛锭-铸-锻-钛加工材完整生产链的企业，拥有海绵钛年产能1.1 万吨，钛锭年产能2.8 万吨，钛材年产量达0.8 万吨。2015 年，公司航空航天领域钛材销量销售0.3万吨，同比增长41.3%，销售占比达到43%。在市场需求巨大的背景下，公司作为行业内高端钛材生产龙头企业将最受益。
    供给收缩与需求增长，钛材价格有望触底回升
    从钛材供给端看，受行业整体产能过剩问题的影响，部分公司已经开始减产、停产，对钛材价格形成有力支撑。BOCE 宝钛钛材现货结算价从2013 年7 月份持续下跌至2016 年5 月，跌幅达到31.3%，然而下跌幅度已有明显放缓趋势。在需求放量和供给产能收缩的双重作用下，钛材价格有望触底回升。
    给予公司“买入”评级
    预计公司16-18 年EPS 分别为0.11 元，0.38 元，0.82 元，对应当前股价的PE 分别为157 倍、46 倍和21 倍。鉴于未来航空领域高端钛材需求放量，给予公司“买入” 评级。
    风险提示
    航空用钛材需求不及预期；供给收缩不持续；