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>> 中信证券-众信旅游(002707)重大事项点评—美国旅行团发生车祸,对公司整体影响有限-160616
上传日期:   2016/6/16 大小:   298KB
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评级:   -- 作者:   姜娅,王玥
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事故发生后,所有受伤游客已被及时送往当地医院救治。目前,上海众信国际旅行社有限公司正积极协调地接旅行社配合当地相关部门做好受伤游客救治、游客家属安抚、旅游意外险理赔等善后处理工作;同时,上海众信国际旅行社有限公司已联系死亡游客家属,由公司副总经理陪同,计划赶赴美国处理善后事宜。
    评论:
    对公司业务影响有限
    据调研了解,该起事故是由于小轿车突然变道、大巴躲闪不及造成翻车,目前警方已认定事故责任完全由轿车方承担。该团共17人,其中包括通过携程、春秋中间业务的收客。事故发生后众信处理态度积极,及时开展救治、安抚,并启动理赔程序,而根据以往旅行社事故处理惯例,保险公司将进行主要理赔工作。
    众信每年接待出境游客百万级别,遭遇车祸等非常事件为概率性偶然事件,且此次事故责任方并不在众信。事故发生后,公司勇于承担责任、积极处理善后,也显示出大型旅行社的应急处理能力及社会责任感。我们认为,此类事件对公司未来业务开展、品牌均不会产生负面影响,而一般来讲,产生的经济损失大部分也将由保险公司进行赔付,公司产生的经济损失预计较小。总体而言,我们认为对公司业务影响非常有限。
    风险因素
    旅行社竞争加剧,商务会奖游业客户过度依赖的风险投资项目盈利能力不确定等 旅行社竞争加剧,商务会奖游业客户过度依赖的风险投资项目盈利能力不确定等 旅行社竞争加剧,商务会奖游业客户过度依赖的风险投资项目盈利能力不确定等 旅行社竞争加剧,商务会奖游业客户过度依赖的风险投资项目盈利能力不确定等 旅行社竞争加剧,商务会奖游业客户过度依赖的风险投资项目盈利能力不确定等 旅行社竞争加剧,商务会奖游业客户过度依赖的风险投资项目盈利能力不确定等 旅行社竞争加剧,商务会奖游业客户过度依赖的风险投资项目盈利能力不确定等 旅行社竞争加剧,商务会奖游业客户过度依赖的风险投资项目盈利能力不确定等 旅行社竞争加剧,商务会奖游业客户过度依赖的风险投资项目盈利能力不确定等 旅行社竞争加剧,商务会奖游业客户过度依赖的风险投资项目盈利能力不确定等 旅行社竞争加剧,商务会奖游业客户过度依赖的风险投资项目盈利能力不确定等 旅行社竞争加剧,商务会奖游业客户过度依赖的风险投资项目盈利能力不确定等 旅行社竞争加剧,商务会奖游业客户过度依赖的风险投资项目盈利能力不确定等 旅行社竞争加剧,商务会奖游业客户过度依赖的风险投资项目盈利能力不确定等 旅行社竞争加剧,商务会奖游业客户过度依赖的风险投资项目盈利能力不确定等 。
    盈利预测、估值与投资建议 盈利预测、估值与投资建议 盈利预测、估值与投资建议
    不考虑华远并表,维持公司2016-2018年EPS预测为0.29/0.40/0.50元。华远国旅承诺利润2016-18年净利润不低于1.06/1.39/1.81亿元,基于业绩承诺、全年并表预计公司现有业务2016-18年净利润3.52/4.73/5.99亿元,对应全面摊薄EPS为0.36/0.49/0.62元,目前公司股价对应2016年PE为68X(考虑定增配套募资55X)。
    
 
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